米国株企業分析　IT業界の長　Microsoft Corp【MSFT】

ともともです。ブログ閲覧ありがとうございます。

今回は誰もが知っている企業、マイクロソフトさんをまとめてみようと思います。

目新しさはないですが、超大企業・超人気企業ですのでまとめないわけにいきません。

よろしくお願いします。

企業特徴

創業	1976年
時価総額	1兆5000億ドル
従業員数	163,000人
配当利回り	0.97％
セクター	technology　情報技術
事業セグメント	①　Reinvent productivity and business processes 生産性やビジネスプロセスの利便性を向上させる製品やサービス ②　Build the intelligent cloud and intelligent edge platform AZUREやEdgeなどのクラウドとプラットフォーム事業 ③　Create more personal computing パーソナルコンピューター事業

財務・業績

売上・粗利率・営業利益率

売上は順調に伸びています。営利率・粗利率は同じような推移をたどって回復傾向にあるようです。

売上は伸びていますが、どのセグメントの売り上げや利益率が上昇しているのかチェックが必要だと思います。マイクロソフトでは決算発表の中で2種類の分類方法を使用していました表も使いながらまとめていきたいと思います。

研究開発費、販売・マーケティング費

売り上げに対して毎年ほぼ一定の割合で費用を捻出しています

セグメント別の売上とその成長率

①②では製品とサービスで分類されています

サービス部門は2017年から2年連続で成長を見せていますが、製品部門では成長率は低下しています。

abcで分けたセグメントは最初の表で紹介した分類方法となります。こちらはb部門でのみ成長し、a,c部門では成長が鈍化していることが分かります。

成長率での話なので、それぞれの売上高自体では増加傾向となっています。

つまり全体の売上高上昇に最も寄与しているのは②サービス部門もしくはb）Build the～platformということとなります。

事業セグメント別　営利・営利率・その成長率

営業利益に関しては上記の分類方法でしたか細かく記載されていませんでした。全事業セグメントで成長が見られています。

さらに細かく事業を分類して売上高を比較

事業セグメント小分類の売上構成

2年分にしか載せていませんが、明らかに『Server products～servicesの事業セグメントで売り上げを伸ばしているようで今後のMSFTの主力になっていくと思われます。

windows製品やゲーム、officeなども高い売上です

ここにはスペースの問題で記載していないのですが、LinkedIn の売上げ増加率は2017年⇒2019年にかけては197％の伸びがあり今後の伸びしろに期待できるかと思います

EPS・成長率

おおむね成長はしているようです。ここ10年の成長率は8.8％です

キャッシュフロー　営業・投資・フリー

営業CFもフリーCFも増加傾向です

ROA・ROE

ROA・ROEともに数字は回復してきています。

配当・配当性向

配当は徐々に増額しているようです。配当性向は2019年から30％台になりました。まだ余裕がありそうです。

自社株買いも積極的に行っています。以下に４Qでの自社株買いの履歴も添付致します。

財務安全性など

自己資本比率	0.39
負債比率	0.6
流動比率	2.52
当座比率	2.49
WACC vs ROIC	26.75% vs 5.78%

【バランスシート】

バランスシートでは現金が徐々にではありますが現金および現金同等物は増加しているのが分かりますね。

自己資本比率はそれほど高くはないですが、現金比率は比較的高く流動資産および当座比率でいえば問題ありません。

USD　milll	2020	2019年	2018	2017年	2016年	2015年	2014年	2013年	2012年
現金および同等物	136,527	133,819	133,768	132,981	113,240	96,526	85,709	77,022	63,040
現金の成長	2.02%	0.04%	0.59%	17.43%	17.32%	12.62%	11.28%	22.18%	19.46%
その他の流動資産	11,482	10,146	6,751	5,103	5,892	5,461	6,333	5,020	5,127
流動資産合計	181,915	175,552	169,662	162,696	139,660	122,797	114,246	101,466	85,084
長期資産合計	119,396	111,004	89,186	87,616	53,808	51,675	58,138	40,965	36,187
総資産	301,311	286,556	258,848	250,312	193,468	174,472	172,384	142,431	121,271
流動負債合計	72,310	69,420	58,488	55,745	59,357	49,647	45,625	37,417	32,688
固定負債合計	110,697	114,806	117,642	106,856	62,114	44,742	36,975	26,070	22,220
総負債	183,007	184,226	176,130	162,601	121,471	94,389	82,600	63,487	54,908
普通株	80,552	78,520	71,223	69,315	68,178	68,465	68,366	67,306	65,797
留保所得	34,566	24,150	13,682	17,769	2,282	9,096	17,710	9,895	-856
包括利益	3,186	-340	-2,187	627	1,537	2,522	3,708	1,743	1,422
株主資本	118,304	102,330	82,718	87,711	71,997	80,083	89,784	78,944	66,363
総負債と資本	301,311	286,556	258,848	250,312	193,468	174,472	172,384	142,431	121,271

PER・PSR

PERは約40と高い水準になっています。大人気企業であるMSFTがPER40であることには驚きませんが、さすがにちょっと高いかなと個人的には思います。

さすがマイクロソフトですね。財務も問題なさそうですし今後も売上げや利益も伸びそうです。

今回は以上となります。ありがとうございました